您好、欢迎来到天天彩票线路-天天彩票网址-天天彩票导航!
当前位置:主页 > 红蜻蜓 >

红蜻蜓经营状况堪忧 涉嫌虚增利润

发布时间:2019-06-15 01:14 来源:未知 编辑:admin

  《红周刊》作者 王宗耀

  12月25日,浙江红蜻蜓鞋业股份无限公司(以下简称“红蜻蜓”)预披露了招股仿单,拟募投项目估计总投资86691.25万元,此中扶植投资76008.74万元,流动资金10682.51万元。公司打算在现有的营销渠道收集的根本上,通过开设直营独立店的体例

  相关公司股票走势

  ,进一步挖掘二、三线市场的市场潜力,同时扩大在一线市场的影响力,抢占市场份额。

  然而,《红周刊》记者在阅读招股书时发觉,红蜻蜓目前不只营销收集处在收缩形态,且次要产物产量也在缩减中,同时净利润近年来也呈现了负增加,以至有良多环节财政目标也低于同业业平均程度。

  逆市扩张,募投项目堪忧

  在招股书中,红蜻蜓引见:截至2014年6月30日、2013年12月31日、2012年12月31日和2011年12月31日,刊行人的加盟商别离为2551名、2765名、2743名和2468名。2010年~2012年间,刊行人成长的加盟商较多。近年来,零售行业的景气程度下降,加盟商的利润空间遭到必然程度的挤压,刊行人的加盟商数量有所下降。

  除刊行人上述引见外,记者发觉伴跟着加盟商数量的下降,红蜻蜓的直营店的数量也在大幅削减,从2011岁暮的699家削减到2014年6月末的530家,共削减了169家。加盟商和直营店近几年的下滑现象,显示出公司营销收集的收缩势态。

  与营销收集收缩相对应的是,其出产环境也不容乐观。据公司招股书数据显示,自产产能和自产产量均在逐年削减,产能操纵率一直未能饱和。而与此同时,红蜻蜓存货和应收账款等方面也可显示出红蜻蜓的商品并没有那么畅销,近几年来,企业持续连结着高达5亿元以上存货和日积月累的数亿元应收账款。

  一般环境下,企业若是打算扩张,该当添加响应出产能力、优化人员布局、提高办理效率才对,但令人疑惑的是,红蜻蜓在产量削减幅度并不大的环境下,其出产类员工的数量却从2011年的4013人剧减到了2014年6月的2497人,而非出产类员工数量却从2011年的2886人增加到了3739人之多。如斯的调整人员布局,莫非红蜻蜓就不担忧企业出产动力不足、杯水车薪吗?

  伴跟着红蜻蜓营销收集的收缩和出产人员的削减,公司净利润也呈现萎缩迹象,其2013年相较2012年净利润削减了0.36亿元,公司其他多项财政目标也均低于同业业平均程度。如以红蜻蜓在招股书当选取了百丽国际、达芙妮国际、礼拜六、千百度国际、奥康国际5家同业业公司计较行业平均值进行比力,记者发觉,红蜻蜓的盈利能力和偿债能力,均低于同业业平均程度。

  与此同时,记者还发觉截至2014年6月30日,红蜻蜓货泉资金额度高达5亿元,而此中仅银行存款额度就高达4.3亿元。既然如斯“有钱”,为什么红蜻蜓在这几年中却不情愿拿出自有资金去扩张曾经持续萎缩的直营店呢?相反却要通过上市融资来达到扩张直营店的目标,莫非募集来的钱就不消考虑盈亏问题了吗?近年来,中国零售业正在进行较为疾苦的蜕变和转机,零售业的上市公司纷纷削减实体店数量,出格是2013年,中国在履历了一波庞大的体育活动品牌关店潮后,零售业中相关公司进一步加速关店程序,无论是七匹狼报喜鸟仍是达芙妮,直营店和加盟店规模均呈现了分歧规模的萎缩。而现在,红蜻蜓却选择逆行业趋向扩店的做法,忍不住让报酬其成长担忧。

  财政勾稽关系存疑

  据红蜻蜓财政报表显示,其账户中不断有大量的货泉资金,此中以银行存款居多,演讲期内,每年都高达数亿元,并且还呈递增之势,另一方面,其短期告贷金额和持久告贷金额却高居不下,红蜻蜓每年都要为此领取大量告贷利钱,导致其财政费用高企,但红蜻蜓却不情愿拿出来钱来了偿其银行告贷,这种行为其实令人难以理解。

  同样令人疑惑的是红蜻蜓资产欠债表与现金流量表的财政勾稽关系。我们晓得,在现金流量表中取得告贷收到的现金和了偿贷款领取的现金有如下关系:“取得告贷收到的现金-了偿贷款领取的现金=告贷添加额”。根据红蜻蜓财政报表中现金流量表数据,我们不难计得其2011年至2014年6月各期的告贷添加额度。

  而在资产欠债表中,因为红蜻蜓演讲期内没有对付债券,因而告贷环境有以下关系:“告贷添加额=短期告贷添加额+持久告贷添加额”。因为红蜻蜓报表中并未披露其短期告贷和持久告贷2011年的期初额度,因而我们将2011年期末数据转结为2012年的期初数进行推算,就能够得出其2012年短期告贷添加额度和持久告贷添加额度,照此类推,我们能够顺次推算出其2013年和2014年6月短期告贷添加额度和持久告贷添加额度,进而推算出红蜻蜓2012年至2014年6月各期的告贷添加额度。

  一般环境下,通过上述两种方式计得的告贷添加额度该当相等,然而令记者惊讶的是,颠末细致计较后,只要2014年6月的计较成果合适预期,而2012年和2013年的数据均截然不同,明显红蜻蜓的财政勾稽关系有问题,至于呈现问题的缘由,怕是只要红蜻蜓本人清晰了。

  主营产物发卖环境恍惚,意在虚增利润

  根据证监会发布的《公开辟行证券的公司消息披露内容与格局原则第1号—招股仿单》的相关要求,企业需要列表披露演讲期内各期次要产物(或办事)的产能、产量、销量、发卖收入、产物或办事的次要消费群体、发卖价钱的变更环境。然而红蜻蜓在招股书中对其产物皮具、儿童用品、服装的产能、产量、销量等环境均未披露,当然这些产物相对其次要产物皮鞋来说,停业收入占比力低,不予披露尚可注释,然而奇异的是红蜻蜓对其次要产物皮鞋的销量、产销率、发卖价钱的变更环境等主要消息竟然也没有披露,这明显不合适信披的相关划定。

  因为红蜻蜓消息披露中居心选用分歧统计口径进行披露,其披露次要产物产量时以皮鞋为口径进行了统计,披露了皮鞋的自产产量和外协产量,而在毛利率阐发环节又利用了男鞋和女鞋为统计口径,为此记者同一换算为皮鞋的口径进行推算,记者根据男鞋和女鞋的批发价算出皮鞋的批发价钱。

  据招股书引见,红蜻蜓发卖模式采用直营和特许加盟相连系的发卖模式,直营独立店间接面临消费者,货物成交价的基数为零售指点价,而加盟店的单店提货施行价钱为批发价,因而记者通过招股书供给的加盟商发卖比重和其它以零售指点价为发卖价钱的发卖体例的比重,计较出了皮鞋的平均售价,再由演讲期内皮鞋的发卖收入就能够推算出皮鞋的发卖量。因为总产量减去发卖量即可得出新增库存量,因而根据红蜻蜓供给的其次要产物皮鞋的总产量和记者推算出的皮鞋发卖量和平均成本价,我们能够推算出近几年红蜻蜓每年皮鞋的新增库存量和新增库存金额(见表7)。

  然而,让记者大吃一惊的是,通过上文推算出的皮鞋的理论库存金额竟然要远远高于红蜻蜓招股书中供给的库存商品金额,由此,记者思疑红蜻蜓涉嫌虚减产量,而通过产量的虚增体例添加单元产出比,提高毛利率,最终达到虚增利润的目标。

  点击进入【股友会】参与会商

  《证券市场红周刊》

  report

  《红周刊》作者王宗耀12月25日,浙江红蜻蜓鞋业股份无限公司(以下简称“红蜻蜓”)预披露了招股仿单,拟募投项目估计总投资86691.25万元,此中扶植投资76

  (义务编纂:UF047)

  [保留到博客]

  手机看旧事

  本文相关保举

  红蜻蜓女皮鞋真皮平跟

  红蜻蜓女皮鞋专卖店

  红蜻蜓牌女式中跟皮鞋

  红蜻蜓男皮鞋198元

  红蜻蜓女春秋新款皮鞋

  达芙妮和红蜻蜓哪个皮鞋好

  红蜻蜓皮鞋价钱

  红蜻蜓女皮鞋 真皮单鞋

  红蜻蜓女皮鞋

  红蜻蜓女式皮鞋图片

  红蜻蜓女春秋坡跟皮鞋

  红蜻蜓密斯软皮鞋

  14-12-30

  花282元钱网购一双皮鞋 卖家寄来1128港元小票(图)

  14-12-26

  烟台万华:从处理全民“穿皮鞋难”到全球MDI老迈

  14-09-04

  鞋服业关店潮来袭 红蜻蜓逆势扩张前景难料

  14-06-30

  红蜻蜓童鞋检出六价铬超标 可能形成遗传基因缺陷

  14-06-30

  英女王皮鞋“真耐穿” 半个世纪“不换鞋”

  14-06-23

  红蜻蜓IPO:运营效率不竭下滑 业绩增加乏力

  红蜻蜓 皮鞋

  的旧事

  红蜻蜓正宗男皮鞋

  红蜻蜓休闲男皮鞋品牌

  香港红蜻蜓皮鞋标记

  红蜻蜓女式粗跟单皮鞋

  红蜻蜓中跟密斯秋...

  红蜻蜓女式平跟皮鞋

  更多

  2016年黑天鹅事务大迸发 揭背后线”系乌龙 央行出头具名告急澄清

  外媒:王健林财富缩水58亿美元 马云成首富

  起底侨兴:从村落成衣到德律风大王 终跌落神坛

  中国人该若何养老?退休预备指数四年来首跌

  更多

  搜狐中国创客故事会

  搜狐财经努力遇汇集变化力量,评出“中国最具变化力人物公司”[细致]

  图解财经:

  不良率上升 存款还平安吗?

  今日配角:

  “惹火烧身”的张育军

  海外资产设置装备摆设升温

  股市沦为提款机

  委内瑞拉货泉暴跌60%

  最高排球活动员2米20

  深山发觉奇石似飞碟

  看黄片副局长已被停职

  小学开课教掼蛋合适吗

  空姐聘请现场美腿抢镜

  准妈妈堕胎捐骨髓救妹

  辣条出产场地情况肮脏

  百岁老太高空跳伞庆生

  刘欢回应二当冠军导师

  神雕侠侣-大结局

  同步热播-锦绣缘

  同步热播-锦绣缘

  主演:黄晓明/陈乔恩/乔任梁/谢君豪/吕佳容/戚迹

  大结局-神雕侠侣

  主演:陈晓/陈妍希/张馨予/杨明娜/毛晓彤/孙耀琦

  同步热播-封神豪杰榜

  主演:陈键锋/李依晓/张迪/郑亦桐/张明明/何彦霓

  主演:尚格·云顿/乔·弗拉尼甘/Bianca Bree

  龙虎少年队2

  主演:艾斯·库珀/ 查宁·塔图姆/ 乔纳·希尔

  《奔驰吧兄弟》

  baby14岁写真曝光

  《我看你有戏》

  李冰冰向成龙撒娇争宠

  《明星同乐会》

  李湘遭闺蜜曝光旧爱

  《非你莫属》

  美女模特教老板走秀

  《一站到底》

  曝搬砖男奇异葩择偶观

  搜狐视频文娱播报

  柳岩被迫成赔本东西

  大鹏嘚吧嘚

  大屁小P虐心恋

  渐渐那年第16集

  渐渐那年大结局

  隐蔽而伟大第二季

  乔杉遭粉丝骚扰

  The Kelly Show

  男闺蜜的尴尬初夜

  我来说两句排行榜

  客服邮箱:

锟斤拷锟斤拷锟斤拷QQ微锟斤拷锟斤拷锟斤拷锟斤拷锟斤拷锟斤拷微锟斤拷
关于我们|联系我们|版权声明|网站地图|
Copyright © 2002-2019 天天彩票线路-天天彩票网址-天天彩票导航 版权所有